Nur bestätigte Reserven (G.U.B.- Rating-Urteil)
Die Conserve Oil Corporation aus Calgary in Kanada bietet ihren ersten geschlossenen Fonds an. Ab 10.000 € plus fünf Prozent Agio können sich Anleger an der Förderung von Öl und Gas in Kanada beteiligen. Das Management-Team verfügt über langjährige Erfahrungen in dieser Branche. Das Kürzel POC steht für Proven Oil Canada und soll herausstellen, dass der Fonds nur in Quellen investiert, die bereits seit mindestens zwei Jahren produzieren und ein externes Gutachten den Umfang der noch im Boden lagernden Reserven bestätigen muss. Für dieses Gutachten wurde ein Rahmenvertrag mit der angesehenen Sproule Associates Ltd. Calgary, geschlossen. Seit der Prospektherausgabe hat der Fonds bereits mehr als elf Millionen kanadische Dollar (CAD) mittelbar in fünf Öl- und Gasquellen investiert. Die Kaufpreise liegen in der Summe deutlich unter den Mittelwerten der von Sproule geschätzten Bandbreite der Marktwerte. Die weiteren Investitionen stehen noch aus. …
Öl ist weltweit der wichtigste Energieträger. Langfristig wird es knapp und wohl auch teuer. Kurzfristig ist der Preis sehr volatil.
Der Prospekt geht durchgehend von umgerechnet etwa 65 US-Dollar aus. Neben dem Öl- und Gaspreis hängt der Erfolg vor allem von der Verfügbarkeit und Qualität der weiteren Investitionen, der Genauigkeit der Reservegutachten, den laufenden Betriebskosten der Bohrstellen sowie der Qualität und Zuverlässigkeit des Managements vor Ort ab. Die Beteiligung ist insofern stark unternehmerisch geprägt. Wenn die Planungen aufgehen, belaufen sich die Rückflüsse bis 2028 auf insgesamt 280 Prozent der Einlage.
Die Investitionen erfolgen über eine Objektgesellschaft in Kanada, die von COC gemanagt wird. Interessenkonflikte sind dabei nicht ausgeschlossen. Durch eine jährliche Ergebnisbeteiligung ab einem Rückfluss von zwölf Prozent des eingeworbenen Kapitals hat die COC aber ein eigenes Interesse an dem Erfolg des Fonds. Allerdings fällt der größere Teil davon voraussichtlich in den ersten Jahren und nach einer geplanten “Förderungsoptimierung” im Jahr 2018 an, da die Quellen gemäß den Annahmen zunächst weitaus höhere Überschüsse als zwölf Prozent pro Jahr erwirtschaften und sich danach sukzessive erschöpfen.
Gesamt-Urteil der G.U.B. – Gut ++ (72 Punkte)
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Quelle: Cash 11/2009
